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本周（2025.06.23-2025.06.27，下同）A股强势上涨，北证50周度上涨6.84%、领涨主要宽基指数。交易情(qing)绪方面，市场强势上涨伴随成交量稳步抬升，量能指标转入(ru)积极区间，截至周五（2025.06.27，下同），量能择时指(zhi)标仅北证50维持谨慎观(guan)点，其(qi)它主要宽基指数(shu)转为看多(duo)信号。股(gu)指期货基差(cha)方面，本周各大股指期货主力合约基差均(jun)有收窄，对冲成本（年化）均有减小。资金面方面，ETF资金出现止盈(ying)，股票型ETF资金整(zheng)体(ti)呈现净流出(chu)，科创板、中小(xiao)盘为ETF净流出主要方向。

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（4）供需平衡：預(yù)(yu)計(jì)全毬(qiú)、中國(guó)的供(gong)需平衡錶(biǎo)在 2025 年分彆(biè)錶(biao)現(xiàn)爲(wèi)(wei) +9/-8 萬(wàn)(wan)噸(dūn)，全毬銅(tóng)供需過(guò)賸(shèng)相較(jiào)去年大幅度收窄，國(guo)內(nèi)供需由過賸轉(zhuan)爲緊(jǐn)張(zhāng)。

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2、2、供应：1~5月纯碱行业月均开工率85.24%，同比去年同期下降2.3个百分点；1~5月纯碱产量1536.96万吨，同比去年同期略微下降0.6%🍆🥒。夏季高温天气部分装置仍有少量检修，但今年纯碱行业检修期整体前置🍉🥭🥒👙，6-8月份计划内检修力度或不及往年同期🤬🍏。下半年若非有环保、能耗双控或大面积亏损停产等情况发生，预计纯碱生产水平难有大幅度下降🍍。