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上游低开工状态难以长期维持，利润的修复也将驱动厂家复产，随着钢材产量的下滑，市场供需缺口(kou)趋于回补、库存的(de)消化难度进一步增加，短期价(jia)格上(shang)涨存在阻力(li)。随着旺(wang)季的临近(jin)、钢材重回增产周期，硅(gui)铁去库进程有望加速，估值存在修(xiu)复空(kong)间；但旺季结束后钢材再(zai)次进入减产周期(qi)，下游刚需的收缩将(jiang)使得硅铁价格的上方压力趋增。整体来看，行业产能长期过(guo)剩背景下、供需关系的改善仍将依赖厂(chang)家(jia)端的控(kong)产情况，下半年硅铁估值存在修复机会(hui)，但价(jia)格的反弹高(gao)度或将较为有限。

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