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（1）供应方面，2025 年全球锡生(sheng)产面临(lin)诸多扰动，佤邦复(fu)产时间(jian)不断(duan)推迟，印尼精炼锡生产和出口恢复偏慢，刚(gang)果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地(di)手工采矿受到(dao)冲(chong)击，国内银(yin)漫矿业因安全事故停(ting)采，均(jun)加剧了市场对供(gong)应的担忧。不过，当前(qian)大部(bu)分国(guo)家(jia)或地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产(chan)节奏仍存变(bian)数，此外征(zheng)收 30% 的(de)实物税也会减少(shao)出口中国的量。据此，我们预(yu)计 2025 年全球矿山和精(jing)锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨，中国精锡供应量将(jiang)增(zeng)长(zhang) 1.5% 至 19.1 万吨。

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2、截至目前，包括淘(tao)宝天猫(mao)、京东、拼多多在内的主流(liu)电商平台已经屏蔽了“3C贴纸”的关键词，闲鱼上仍然有个(ge)人卖家在隐蔽销售。