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中原证券指出🥝🧄👞🩰👞，随着行业景气度不断下滑💗💖🥔，2023年开始行业固定资产投资增速有所回落，2025年以来投资力度进一步下行，未来行业产能过剩的压力有望逐步缓解。需求方面，随着汽车🧡💝💟、家电、纺织服装等领域内外需求带动💞，化工领域需求有望出现复苏。未来随着我国宏观经济持续向好，化工行业下游需求有望继续复苏🩰。在供给和需求两方面驱动下，未来行业景气有望边际回暖🍅💗。

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当(dang)前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有(you)欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然(ran)的涨/跌，关(guan)键在于(yu)因子的变化是导(dao)向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的(de)“三连阳”，本质上是正向因素催化(hua)下波动率(lv)回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而(er)言，我(wo)们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更(geng)重(zhong)要的(de)是判断风格，主(zhu)要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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成份股方麵(miàn)，肥(fei)料、氟化(hua)工、郃(hé)成樹(shù)脂等闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)部分箇(gè)股漲(zhǎng)(zhang)幅居前。截至收盤(pán)，宏達(dá)股份(fen)大漲7.65%，藏格鑛(kuàng)業(yè)漲4.02%，雲(yún)天化、衞(wèi)星化學(xué)、三美股份等多股漲超2%。

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2、6、综(zong)合来看油价的运行，我们预计原油(you)整体价格高点已在年内见到，后续(xu)在OPEC+增产主导的背景(jing)下油价重心或仍将回落，不(bu)过三季度整体(ti)或强于四季度，需求端在三季度有边际支(zhi)撑，国内暑假及(ji)高温因素带来的成品油需求的影响以及海外油品的需(xu)求旺季，原油裂解利润预计将整(zheng)体表现较强。下半年油价预计将呈现前高后低的走(zou)势，其中布油的(de)运行(xing)区间为75-55美元/桶；WTI的(de)运行区间在72-52美元/桶；SC的运行区间在420-560元(yuan)/桶。同时需关注地缘风(feng)险带来的原油溢价的(de)表现。