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⚑ 大势研判和核心逻辑:展望7月,市场可能会呈现指数突破上行,科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财(cai)政指数(shu)的发力和消费的韧性,使得(de)二季度总需求增速进一(yi)步边际改善,使得即将到来的(de)中报业绩期,在科技、消费(fei)、中游制造领域均存在业绩边际改善的(de)可能(neng),半年报披露窗口期成为A股有(you)利的上行动力。尽管高频数据显示(shi)出口下半(ban)年承压,但是(shi)预计在积极财政政(zheng)策的(de)支(zhi)持下,预计下半年总需求仍将保持平稳,经济出(chu)现衰退或显著下行的可能(neng)性较低。在流动性和增量资金方面,目前利率(lv)仍处(chu)于较低水平,资产荒趋势(shi)依然存在。上半年,无论是基金净值还是个(ge)股(gu)的涨幅(fu)中位数均达到正5%左右,进一步积累了今年(nian)的赚钱效应,这为指数后续突破上行、触(chu)发关键正(zheng)反馈效应(ying)创造了有(you)利条件,类似现象在2020年也出现(xian)过(guo),我们称之为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月(yue)科技风格占优的可能(neng)性较大(da)。
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