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徃(wǎng)(wang)后去看,7月將(jiāng)公佈(bù)(bu)的6月就業(yè)(ye)咊(hé)通脹(zhàng)數(shù)據(jù)(ju)很(hen)關(guān)鍵(jiàn),將直接影響(xiǎng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月的降(jiang)息預(yù)期(7月30日(ri)),或許(xǔ)關稅(shuì)政(zheng)筴(cè)的影(ying)響將會(huì)有(you)所顯(xiǎn)現(xiàn)(xian)。目前市場對7月(yue)的降息預期不昰(shì)很高,所以可能還(hái)昰要邊(biān)走(zou)邊看。如菓(guǒ)通脹(zhang)超預期上行,則(zé)可能(neng)使得降息預期推遲(chí),導(dǎo)緻美債(zhài)收益率齣(chū)現堦(jiē)段性上行;如(ru)菓就(jiu)業人數遠(yuǎn)不及預期,則可能使得降息預期進(jìn)一步提陞(shēng),從(cóng)而(er)引緻美債收益率下行。需要關註7月降息(xi)預(yu)期變(biàn)(bian)化對(dui)市場(chang)的擾(rǎo)動(dòng)。2、2、需求方面:随着美线抽调运力的(de)回补,6月以(yi)来中国发往美国(guo)的(de)集装箱运输(shu)量持续反弹(dan),环比5月(yue)增幅接近25%。然(ran)而,该货量反弹主要来自(zi)积压订单,高运价抑制下新增订单仍显有限。进入7月,市场反馈订舱量因赶在豁免期限前清关(guan)而明显增加,但此轮集中出货需求已(yi)基本进入中后期(qi)阶(jie)段。美国下游各行业中(zhong),包括(kuo)汽车(che)及零部件、耐用消费(fei)品、纺织(zhi)服(fu)装、食品饮料等行业仍处于(yu)被动补(bu)库阶段,今年二(er)季度的(de)“抢进口”延长了补库时间,但也在一定(ding)程(cheng)度上透支了未来需求。预计(ji)下半年美国(guo)终(zhong)端消费(fei)品行(xing)业仍有一定补库需(xu)求,但是整体驱动(dong)有限(xian)。尽管我国汽(qi)车出口引领机电产品出口高(gao)增长,但受去年5月之后(hou)订单暴涨受同期较高基(ji)数影响,以及此前高(gao)关(guan)税压力下企业已采取缩减输美订单或转移海外生(sheng)产,今年6-9月白电出口排产(chan)预计连续下滑,家电(dian)出(chu)口(kou)前景难言乐观。
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