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唐晨：一是关税问题💝，在90天暂停到期后可能存在不确定性；二是全球债市潜在的风险事件🧄，因为港股的重要的估值锚仍是美债收益率🩳；三是若产业层面释放价值的过程阶段性低于预期，会造成一定的估值收缩🧄💗😠；四是减持与再融资💕🍅💛。

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“我認(rèn)爲(wèi)我(wo)不需要延長(zhǎng)，” 他在週五錄(lù)製的(de)《福尅(kè)斯新聞(wén)週(zhou)日早間(jiān)期貨(huò)》節(jié)目中接(jie)受瑪(mǎ)(ma)麗(lì)亞(yà)・巴(ba)蔕(dì)儸(luó)(luo)莫採(cǎi)訪(fǎng)(fang)時(shí)錶(biǎo)示。隨(suí)后他補(bǔ)充(chong)道，“我也可以延長，沒(méi)什麼(me)大不了(le)的。”

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然而2023年下半(ban)年至今，一级市(shi)场的政策环境已发生较大变化。2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏，促(cu)进投融资两端的动态平衡”。2024年IPO市场进一步收缩，当年仅有100家企业上市，上市数量创2014年以来的新低。

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全球降息空间再度打开💞🩳，A股“稳中向好”延续。海外方面👠💟🥕，尽管美联储内部分歧仍较大，但随着地缘风险降温和油价回落🍋，市场已开启降息交易💯🧡👗；国内方面👙🍆，受益于中长期资金的持续入市🍍，年初至今A股指数中枢逐渐抬升💔👙。本周A股成交放量和赚钱效应抬升，投资者风险偏好明显回暖并再度打开震荡中枢上沿。展望后市，汇率对我国货币政策的制约明显减弱🥒，国内政策“稳增长”也需要宽松的货币环境😡💋，国内外降息空间打开将有利于推动A股估值的抬升。

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1、尤其值得(de)一提(ti)的是，紫光展锐是除了华为之外，唯一拥有完整自研2G/3G/4G/5G基带技术的中国大陆(lu)企业(ye)，与高通、苹果、三星、联发科平起(qi)平坐。

2、4、成本利润：2025年上半年原料纯碱、煤炭等价格不断下行🥑🍓💝👝👠，带动玻璃成本重心持续下移，不同工艺成本降幅虽有差异，但多数不及原片玻璃成品价格降幅多。因此多数工艺已经持续数月亏损👙🥒，仅煤制气工艺尚有些微盈利。下半年若无外界强制因素，成本和利润或难以推动行业大规模产能清退。