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当前市场(chang)对于波动率(lv)和波动率交易(yi)的理解仍有欠缺。波动率(lv)新(xin)低本身并不代表市场(chang)必然的涨/跌，关键在于(yu)因子(zi)的变化是导向“Risk-On”还是(shi)“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳(yang)”，本质上(shang)是正向因素催化下波(bo)动率回归交易的结果。向后看，年(nian)内指(zhi)数(shu)有较大(da)可能(neng)性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率(lv)的回归交易后，仍要(yao)回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重(zhong)要的是判(pan)断风格，主要是(shi)对弱美元周期下(xia)A股市场成长风格的坚定把握。

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当地时(shi)间6月28日(ri)，原本被传在(zai)以色列13日首波空袭中丧生的伊朗最高领(ling)袖政(zheng)治、军事(shi)及核事务高级顾问阿里(li)·沙姆哈尼(ni)现身伊朗国家电视台节目，讲(jiang)述自己在废墟中被(bei)埋3小时生还的经历。他说，他清楚以方此次暗杀的(de)动机，但目(mu)前无法公开。

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