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我们认为，多方面积极因素会在2026年至(zhi)2027年叠加，构(gou)成牛(niu)市的核心区(qu)间。近期A股向下力度弱，向上力(li)度强，也在提示市场更多(duo)关注长期积极因素。也要承认，当(dang)下行情距离牛市启动仍(reng)有一定(ding)差距。主要体(ti)现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期依然割裂，关(guan)注基本面趋势的投(tou)资者相对谨慎。短期可(ke)能还(hai)有(you)博(bo)弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断(duan)。

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2、根据飞马国际披露(lu)的最新(xin)数据，截(jie)至2025年3月31日，新增鼎仍持有飞马国际约(yue)7.96亿股股票，占飞马国际(ji)总股本比例29.9%。