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2、近期A股科技板块强势反弹,背(bei)后是宏观风险缓解与市场风(feng)险偏好修(xiu)复的共振结果。一方(fang)面,中东(dong)局(ju)势超市场预期平(ping)息,大幅缓解市(shi)场地(di)缘政治担忧,原油价格显著回落,带动通胀(zhang)预期下降,流动性环境改善,全球权益资产价格上涨;另(ling)一(yi)方面(mian),特朗普近期在外交政策上(shang)的表态,特别是在(zai)以(yi)伊问题上的处理降(jiang)低了市场对(dui)其潜在执政不(bu)确定性的担忧,而这一点正是一季度(du)部分资(zi)本离开美国避险的(de)主要(yao)原因,故近期美元资产回流,美股强于欧股、黄金走(zou)弱、美债收益(yi)率回落,形成与(yu)一季度全球资产(chan)组(zu)合相(xiang)对(dui)的“反向组合(he)”。美债(zhai)收益率下行和纳斯达克指数走强,不仅从流动性角度为A股提供支撑,也通过科技股估值和情绪的外溢效应(ying)利(li)好A股科技板块(kuai)。
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