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1、从目前(qian)基本面的趋势来看,基本维持较(jiao)为稳定的状态,依然(ran)呈(cheng)现**开支托底经(jing)济、消费出口相对强、新经济领域热点频(pin)出,地产国内投资相对较(jiao)弱的(de)状态。5月总需求增速进(jin)一步(bu)反(fan)弹,预计(ji)半年报业绩同比(bi)增速仍为正(zheng)增长。即(ji)将到来的业绩披(pi)露窗口期对A股整体影响偏正面。但边际来看,6月开始,外需(xu)和地产(chan)压力进(jin)一步提升,有(you)待7月政治局(ju)会议定调新的稳定需求(qiu)的措(cuo)施。近期国内投资链大(da)宗商品有企稳回升的态势,可能反应(ying)了这种预期。
2、下半年美国(guo)经(jing)济增长可能进一步放缓,主要受到关税(shui)政策不(bu)确定性对美国需求和投资的抑制,且6月美联储议息会议(yi)对经济预期的调整进一步显示了未(wei)来的滞胀风险。相比今年3月的预测,6月(yue)的经济展望中,美联储进(jin)一步调低(di)了2025年的经济增速预期(1.7%→1.4%),调(diao)高了(le)PCE预期(2.7%→3%),调高了(le)核心通胀预期(核(he)心PCE: 2.8%→3.1%),同时调高了2025年的失(shi)业率预期(4.4%→4.5%)。
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