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其三，”借(jie)壳式BD“模式备受质疑。荣昌生(sheng)物将(jiang)一款已上市(shi)的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意(yi)义上的BD，其中可能(neng)存在风险。NewCo模(mo)式优化了创(chuang)新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易(yi)，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓(huan)解了创新药企的(de)资金困境(jing)，又通过持股方式，享(xiang)受了资产的未来溢价。

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田希蒙：Wind数据显示🍍🧡，截至6月27日，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍😠👄，市净率为1.17倍🥿🍅🍈🧅，绝对估值处于全球洼地。横向对比💛👙👿，恒生指数的市盈率显著低于标普500指数的27.5倍，恒生科技指数的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍👢💖🥝。从行业层面来看🧡👢，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商业化加速和创新药产业发展👗🥾🥬，估值快速修复🍄🥑💝，银行、电信等高股息资产表现也不错。尽管部分板块经历上涨后估值回归历史中枢，但港股整体仍处于“资金盛+资产荒”的结构性行情中。

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我國(guó)天然氣(qì)齣(chū)廠(chǎng)價(jià)上行，英國天然氣期貨(huò)(huo)結(jié)算價下行(xing)。截至6月27日，我國天然(ran)氣齣廠價報(bào)(bao)4233.2元(yuan)/噸(dūn)，月環(huán)比上行0.16%；英國天(tian)然氣期貨結算價78.68便士/色姆，月環比下行11.06%。

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