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1、5月全社会用电量三个月滚动同比增幅收窄。5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增幅收窄至4.43%，三个月滚动同比增幅收窄1.4个(ge)百分点至4.64%。从分产业用(yong)电看，第一产业用(yong)电量119亿千瓦时，同比(bi)增幅收窄至8.38%，三(san)个(ge)月滚动同比增幅收窄0.6个百分点至10.68%；第二产业用(yong)电量5414亿千瓦时，同比增幅收窄至2.11%，三个月滚动同比增幅收(shou)窄3.4个百分(fen)点至2.96%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增幅扩大至9.41%， 三个月滚动同比增幅收窄0.1个百分点至8.93%。

2、战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低🍇🌽、上市公司盈利偏弱、政策基调积极💋🍒🍓、各类主题机会活跃🍇💟🍏💔💞，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面🧅🍅🩲，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素💝👅💘🥥，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市👡，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹👙🥑，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时🥥🍒🌽，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行💟。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。