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2025-08-16 09:39:43 作者:罗中娅

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展望7月,市(shi)场可能会呈现指数突(tu)破上行,科技非银等进攻性板块(kuai)占优(you)的格局。从基本面的角(jiao)度来看,财政指(zhi)数的发力和消费的韧性,使得二季度总需求增速进一步边(bian)际改善,使得(de)即将到来(lai)的中报业绩期,在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能,半年(nian)报披露(lu)窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示(shi)出口下半年承压,但是预计在积极财政政策的支持下,预(yu)计下半年总(zong)需求仍将保持(chi)平稳,经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面,目前利率仍处于较低水平,资产荒趋势依然存在。上半年,无论是基金净值还是个股的(de)涨(zhang)幅中位数均达(da)到正5%左右,进一步积累了(le)今年的(de)赚钱效应,这为(wei)指数后续突破上行、触发(fa)关键正反馈效应创造了(le)有利条件,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段(duan)II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋(qu)势来看,7月科技风(feng)格占优的可(ke)能性较大。

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