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多位接受《证券日报》记(ji)者采访的智能(neng)眼(yan)镜行业从业者纷纷表示，2025年极(ji)有可能成为智能眼镜爆发的关(guan)键元年，届(jie)时行业或将迎来一场激烈异常的“百镜大战”。

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基于此，风云君在研报原文中恰恰要特别强调“有息负债率”这一关键指标👢💛，并明确指出：“2022年以来👅🩰👿，至纯科技的有息负债率提升了12个百分点，截至2024年末达到42.33%”——这绝非“孤立地看负债绝对值”。

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回顾近五年，债券型基金多次(ci)成为公募分红的“主力军”。Wind数据显示，2020—2024年(nian)，债(zhai)券型基金的分红总额依次为1073.28亿元、1579.33亿元、1749.63亿元、1847.6亿元、1805.45亿元，在当年公募分红(hong)总额中的占比分别为59.48%、55.13%、65.6%、82.13%、79.73%。

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但我们知道，负债通常分为经营负(fu)债（如应付账款(kuan)、预(yu)收账款等）、有息负(fu)债（长期借款、短期借款等）以及其他负债(zhai)。尤(you)其在(zai)至纯科(ke)技现金流极度紧张的背景下(xia)，风云(yun)君(jun)更(geng)应聚焦有息(xi)负(fu)债——这才是需要定期掏真金白银偿(chang)还给(gei)银行(xing)的刚性债(zhai)务。

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