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“这次危机之下(xia)，牵涉其中的电芯（代工）企业的市场信任度将会骤降，涉及的充电宝企业大概率也会‘丢掉半条命’。”墨柯表示。他提醒(xing)：“其他充电宝企业需要引以为戒，采购电芯的时(shi)候，不能无限制地压价了，否则会把品牌毁掉。这对于行(xing)业来说是好事——会使(shi)行业变得更加规范，会让安全从市场卖点变为行(xing)业(ye)底线。”

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1、6、国内市场方面：棉花阶段底(di)部或已出现，但丰产预期下，棉价反弹承压，上方空间相对(dui)有限(xian)。2025年上半年(nian)影响郑棉期价走势的主要因素是较为宽松的供需格局和中(zhong)美关税。站在当前节点来看，中美关于关税问题已经原则上达成(cheng)协议框架。新棉尚未(wei)上市，棉花进口量偏低，目前国内棉花商业(ye)库存已经降(jiang)至新年度同期较低水平，同比下降超30万吨(dun)。综上，我们认为与(yu)前低时期相比，宏观与基本面均有好转，再破前低(di)概率较低。展望未来，新年度棉花供需格局是主要影响因素。目前看，新棉丰产预期较强，本年度国内新棉种植(zhi)面积同比增加已是市场共识(shi)，新疆(jiang)地区棉花处于现蕾、开花阶段，天气状况良好，本年度新棉仍大概是丰产(chan)格局。需求端，棉花(hua)刚需仍(reng)在，但(dan)短(duan)期难有大幅超预期新增(zeng)。终端纺服产品零(ling)售额同比为正，但同(tong)比增(zeng)速持(chi)续低于社零，据反馈，非棉类(lei)纺(fang)服产品需求增(zeng)速(su)要好于纯(chun)棉类需求(qiu)。进出口方面，美国是我国(guo)主要(yao)的棉(mian)花(hua)进(jin)口国以及纺服产品出口国，目前中美(mei)关税(shui)仍然较高，且(qie)未来降至(zhi)特朗普上台之前水(shui)平难度较大，对于棉(mian)花进口(kou)以及终端纺服产品出口势必(bi)会有一定影响。整体来看，当前(qian)棉花(hua)供需格局(ju)要好于年初水平，棉价底部有支撑，展(zhan)望未来(lai)，棉花刚需仍在，需求韧性较强，叠加新棉上市前低进口、低(di)库存现状(zhuang)，棉价重心或有一定抬升，但新棉丰产预期较强，抢(qiang)收预(yu)期偏弱，预计开秤价格与去年同期持平(ping)或略有(you)下降，不足以支撑棉价(jia)持续上行(xing)，即(ji)下半年郑棉期价重心(xin)或略有上移，但空间预计有限。

2、截面波动率来看，最近一周沪深300、中(zhong)证500指数成分股横截面(mian)波(bo)动率环比上周上升(sheng)，短期Alpha环境好转；最(zui)近一周(zhou)中证1000指数成分股横截面波动(dong)率环比上周下降，短期Alpha环境减(jian)弱。近一个季度看(kan)，沪深300指数横截面(mian)波动率处于近半年中上(shang)分位点，Alpha环境较好；中证500指数横截面波(bo)动率处于近半年(nian)中下分位点，Alpha环境较差；中证1000指数横截(jie)面波动(dong)率处于近半年中(zhong)等分(fen)位点，Alpha环境(jing)一(yi)般。