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2、其三，”借壳式BD“模(mo)式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成(cheng)立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式(shi)优化(hua)了创新药资产与(yu)资金匹配的流程，融合了资(zi)产交易和股权交易(yi)，即BD+融资。这种方(fang)式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方(fang)式，享受了资产(chan)的未来溢价。