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目前,中国的金融数据持续回(hui)暖,整体宏观流动性维持在较为充裕的水平。其中,**部门的融资对社会融资总(zong)量(liang)的贡献尤为突出,对(dui)经济边际修(xiu)复和(he)改善起到了重要支撑作用。同时也为股(gu)票市场持续上行,创造良好的金融(rong)环境和金融(rong)条件。
7月增量资金或有望温和净流入,融资资金有望延续净流入。6月央行主动呵护流动性意愿较强,资金面整体宽松,7月资金面有望维持宽松💓🍊💛🥬。美国一季度GDP降幅高于市场预期,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号🍇🤍🥑👛,市场对美联储7月降息预期有所升温🩰。6月股票市场可跟踪资金净流入💓,各类增量资金相对均衡👚😠💯。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大👠🍌💯👝;市场震荡上行👜😻🩰,ETF净赎回规模收窄;市场风险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩大。资金需求端,重要股东净减持规模扩大;IPO发行规模小幅回落🍒🥿,再融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定💛👄👄。展望2025年7月🥦🍏👜👅,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入,结构上融资资金有望延续净流入🥒🎒。
展望7月,市场可能会呈现指数突破上行🤬💓💛🍋,科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财政指数的发力和消费的韧性,使得二季度总需求增速进一步边际改善,使得即将到来的中报业绩期🧄💕🥿,在科技👡、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能💔👚🍆🥔😈,半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压,但是预计在积极财政政策的支持下👚👛🍒,预计下半年总需求仍将保持平稳,经济出现衰退或显著下行的可能性较低🍆👝👞。在流动性和增量资金方面,目前利率仍处于较低水平🥾,资产荒趋势依然存在。上半年🍑,无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累了今年的赚钱效应🥒🤍,这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看😠🥬🍇🍄,7月科技风格占优的可能性较大😈💟🩳👝。
1、6月(yue)重要股东增持255亿元,减持437亿元,净减持182亿(yi)元,净减持规(gui)模较2025年5月前值133亿元明显回升。按照截至2025年6月27日收盘价估算,2025年7月解禁规模为2567亿元,解禁规模较2025年6月扩大,不(bu)同板块(kuai)解禁规模来看,主板592亿元、创业板(ban)890亿(yi)元、科创板1070亿元、北证15亿元(yuan)。考虑到2025年(nian)7月解禁规模明显(xian)回升,未来重要(yao)股东二级市场净减持规模有(you)望(wang)小幅回升。
2、6月股票市场可跟踪资(zi)金净流入,各类增量资金相对均衡。资金供给端,新发偏股基(ji)金规模继续扩大;市(shi)场震荡上行,ETF净赎(shu)回规模收(shou)窄;市场风险偏(pian)好(hao)有所改善(shan),融资(zi)资金净流入规(gui)模扩大。资金需求端(duan),重要股东净减持规模扩大;IPO发行(xing)规模小幅回落,再融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定。6月主(zhu)力增量资金方(fang)面,各类增量资金相对均(jun)衡。
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