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德固特2025年一季报显示，公司(si)一季度营业收(shou)入为1.25亿元，同比下降(jiang)31.19%；归母(mu)净利润为2367.3万元，同比(bi)下降53.24%。

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具(ju)体(ti)而言，比依股份在2024年年报中披(pi)露，公(gong)司(si)投资3000万元上海理湃光晶技术有限公司，权(quan)益比(bi)例5.3764%。比依(yi)股份6月25日互动易回复，理湃光晶(jing)在AR智(zhi)能眼镜领域，已形成完整的AR几何(he)光(guang)波导显示镜片的专有(you)技术和独创(chuang)工(gong)艺。其依托领(ling)先的几何光波导“二维扩瞳”技术(shu)和“分子(zi)键合”工艺开发的AR几何光(guang)波导二维波(bo)导镜片，面向轻量消费级AR眼镜，为消费(fei)端带(dai)来更加轻薄、透亮、高清画质的AR光波(bo)导产(chan)品和解决方案，目前已应用在(zai)AR+AI智能眼镜中。根据2024年(nian)8月15日互动(dong)易(yi)，作为国内AR眼镜光波导模组(zu)生产规模最大的供应商，理湃光晶目前已投产10万级规(gui)模的(de)生产线，并已启(qi)动投建100万级生产产能(neng)，应对(dui)快速增长的(de)AR消费市场。

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⚑风格与行业配(pei)置思路：风格方面，7月市场风格(ge)可能(neng)整体偏大盘风格为主(zhu)，成长价值或相(xiang)对均衡。具体(ti)来说，第一，从历史来看，近十年7月市场风(feng)格相对均衡，大盘风格略占优。第二，外部流(liu)动性方面，7月将公布的通胀和(he)就业数据可能导致市场对美联储(chu)降息预期(qi)形成修正，对短(duan)期(qi)市场或有扰(rao)动。第三，央行季(ji)度例(li)会提到(dao)“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关(guan)注(zhu)7月政治局会议的表述变化。第四，市场交易和增量资金层面，近期在以伊冲突缓和后，A股权(quan)重(zhong)板块(kuai)上涨，市场风险偏好整体回暖。行业选择层面，展望7月份，中旬会迎来上市公司业绩预(yu)告披露高峰，超预期和悲观业绩预期落地都是下(xia)一个阶段A股的重点布局方(fang)向。我们参考(kao)工业企业盈利、库存阶段、行业景气度等多个维度判断业绩修复的领域。结合中观景气、盈利能力、筹码分(fen)布(bu)、估值、交易、周期阶段和(he)赛道价(jia)值等多个维(wei)度，本(ben)期推荐关注电子（半导体）、机械（自动化(hua)设备）、医药生物（化学制药）、国防军工、有色金属（工业(ye)金属、贵金属、小金属）、计算(suan)机等。赛道选择(ze)层面，7月重点关注五大具备边际改善的赛道：固态电池、国产算力、非银金融、国防军工、创新药。

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下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益。

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1、徃(wǎng)后去看，7月將(jiāng)公佈(bù)的6月就業(yè)咊(hé)(he)通脹(zhàng)數(shù)據(jù)很關(guān)鍵(jiàn)，將直接影響(xiǎng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月(yue)的降(jiang)息預(yù)期（7月30日），或(huo)許(xǔ)(xu)關稅(shuì)政(zheng)筴(cè)的影響將會(huì)有所顯(xiǎn)現(xiàn)。目前市場對7月的降息預(yu)期不昰(shì)很高，所以可(ke)能(neng)還(hái)昰要邊(biān)走邊看。如菓(guǒ)通(tong)脹超預期上行，則(zé)可能使得降息預期推遲(chí)，導(dǎo)緻美債(zhài)收益(yi)率齣(chū)現堦(jiē)段性上行；如菓就業(ye)人(ren)數(shu)遠(yuǎn)不及預期，則可能使得降(jiang)息預期(qi)進(jìn)一步(bu)提陞(shēng)，從(cóng)而引緻美債(zhai)收益率下行。需(xu)要關註7月降息預期變(biàn)化對市場的擾(rǎo)動(dòng)。

2、在先锋集团，去年超过 80% 的 401（k）账户参(can)与者使用了目标日期基金。2024 年约三(san)分之二的(de)缴费都流入了这些基金，这一比例超过(guo)以往任何(he)时候。事实上，约(yue) 70% 的目标日期基金投资者(zhe)将其全部账户资金都投入了单一的目标日期基金。这一比例高于 2022 年的 60%，是 2013 年的两倍多。