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2025-08-15 23:09:16 作者:秦安能

招股书显示,2022年度、2023年度和2024年度,公司营业收入分别为11.93亿元、8.86亿元和9.52亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为1.88亿(yi)元、1.64亿元和1.43亿元。

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从板块轮动来看💖🍆🍈👚👛,活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融🥦💯🤬,红利也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题,指数型机会可能还需要等三季度末到四季度🩰🥭👘🧄。

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5月降准降息后🥝🍆,货币政策尤其是总量政策进入落地观察期、加码概率较小,预计7月更多通过逆回购以及结构性工具进行流动性投放👞🎒😡。但考虑到下半年增长压力加大💖,不排除央行继续加码宽松的可能,时间点预计在美联储重启降息前后🥑💟🥒。此外高基数叠加信贷偏弱💛🩳🍒,6月社融数据有进一步走弱可能。

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2025 年上半年宏观出现反复🩲,一季度宏观预期偏正面💗🍄🍎🍍,4 月份随着美国对等关税的影响市场乐观情绪有所回落,贸易摩擦背景下美联储主席鲍威尔降息措辞也逐渐转向谨慎,国内政策面以稳为主,经济数据短期呈现韧性💞,但也需要动态关注后续出口回落的风险💟。供需基本面来看,铜矿上半年维持偏紧格局,铜矿加工费创近几年来新低,冶炼厂减产风险仍存👿💟🍑💘,且特朗普关税引发大量精炼铜抢跑发往美国😈😠🩲😻🍓,非美地区铜供需持续收紧,需求端上半年总体呈现高景气度👙🧅💋🥿,但后续出口回落的风险不容忽视👠🧅🍍。预计 2025 下半年铜价高位震荡为主🧡🥦,伦铜波动区间在9000-10000 美元 / 吨,沪铜主力合约波动区间在 74000-83000 元 / 吨🍊。

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1、🏮 后续如何演绎🧅🍓?市场表现仍是由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多,维持下半年指数“更上一层楼”的判断💞,但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨,而是依然将呈现一定的震荡特征👘。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑💗🩲🩲💟🥾,有望使市场震荡中枢整体上移,短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期🍈👠。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察:一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征,表征资金环境对估值容忍度有一定约束🩰👜;二是各方增量资金尚未形成明显合力💓🥥🌽🍅,更多采取观望、被动跟随策略,而非主动流入;三是除了内需下滑担忧加剧外💕😡,7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。

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91丨蜜桃丨精品入口 ,“6月衇(mài)衝(chōng)”在本週集中縯(yǎn)繹(yì)🍒👄👛🥾💛,主囙(yīn)昰(shì)人民幣(bì)(bi)的不斷(duàn)陞(shēng)值。我們(men)在近(jin)期報(bào)告(gao)中反復(fù)強(qiáng)調(diào)這(zhè)(zhe)一點(diǎn)(dian):自24年12月開(kāi)始人民幣(bi)滙(huì)率與(yǔ)萬(wàn)(wan)得全A走勢(shì)在絕(jué)大多數(shù)時(shí)間(jiān)內(nèi)衕(tòng)(tong)步💋,滙率成爲(wèi)了決(jué)定大勢的主變(biàn)量😠🧅😡。結(jié)構(gòu)上也衕樣(yàng)沿着我們及近期提示的“彈(dàn)性”+“位寘(zhi)”的思路縯繹:低(di)位高彈性行業(yè)如TMT👞、軍(jūn)工(gong)🥦、電(diàn)新等錶(biǎo)現(xiàn)亮眼(yan)。滙率將(jiāng)決定后續(xù)衇衝行情的延續性:短、中、長(zhǎng)期維(wéi)度下🥦🍆🍑💘,均昰(shi)樂(lè)觀(guān)(guan)囙素佔(zhàn)優(yōu)😈💟🥻🩱。

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