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此前，Meta 决定推迟其大型人工智能模型 Llama 4 Behemoth 的首次亮相🥿😈👢。据《华尔街曰报》报道🍈，由于担心该模型相较于之前的版本升级不够显著💗🥒🤍🤬，公司将其发布时间推迟至今年秋季晚些时候。

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赵宪成：上半年，港(gang)股(gu)主要(yao)经历了两轮上涨：第一轮发生(sheng)在一季度，主要是(shi)春节后DeepSeek火爆出圈带来国内AI领域发展突破的机会，市场围绕科技和互(hu)联网企业(ye)展开了一轮积极布局；第二轮发生在二季(ji)度，在特(te)朗普向全球掀起贸易战的背景下，港股于4月7日跳空(kong)低开，但中美对(dui)抗因为美国态度转变而迅速(su)趋缓，市场(chang)快速(su)消化中美关税战的预期，辅以国家队积(ji)极稳(wen)市场，恒生指数于4月(yue)9日筑(zhu)底并开始快节奏反弹。

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“我们会看到需求进一步萎缩，劳动力市场不幸放缓，随之(zhi)而来的(de)是收入增长放缓(huan)，” 这位经济学(xue)家解释道，并指出这种放缓可能会超过关税导致(zhi)短期通胀加速的风(feng)险。

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这一指数层面的反复与较为极致的结构行情也印证了我们过去半年持续提示“反弹是间歇🍆😡🥝💓，结构是主线🥦💋🍇🥭🍉，在低迷的左侧布局，在亢奋的右侧适度获利”《2025下半年展望：资金盛与资产荒》。那么今年以来的结构性行情到底有多强？是什么样的宏观环境导致了这一局面？以及如何去寻找并刻画行业轮动的线索与规律？

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