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展望7月,中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰,超预期和悲(bei)观业(ye)绩预期落地(di)都是下一个(ge)阶段A股的重(zhong)点布局方向。A股一季报在科(ke)技创新和扩内需政策驱动下,整体超预期(qi)改善;增(zeng)速相对较(jiao)高的行(xing)业主(zhu)要集中在(zai)部分消费品、高新技(ji)术制造业、价格上涨的资(zi)源品等领域。进入(ru)7月市场对于(yu)中报业绩的关注度将会提升,我们参考工业企业盈利、库存(cun)阶段、行业景气度等多个维度判断业绩修复的领域。具体如(ru)下:
A股(gu)换手率、成交额上行。截至6月27日,上(shang)证A股换手率(lv)五(wu)日均(jun)值月环比(bi)上行0.21个百分点至1.03%;沪深两市日(ri)成交额五日均(jun)值月环比上行33.5%。
从贸易(yi)到债务,美(mei)元信用收缩驱动黄金牛市持续。贸易摩(mo)擦虽较 4 月极(ji)端情况缓和,但(dan)关税依然(ran)是基准场景,美国抢进口持续性有限,关税路径和(he)高利率限制下, 下半(ban)年美国基(ji)本面走弱趋势延续,美联储降息路径维持,宏观环境仍利多黄金。 美国财政无序扩张引发的(de)美元(yuan)信用收缩,已经从宏大叙事(shi)转向交(jiao)易落地,三(san)季度随着(zhe)财(cai)政法案(an)的推进落地,市场对债务扩张的敏感性预计依然较高。长期来看, 特朗普就任后逆全球化趋势进(jin)一步加强,局(ju)部(bu)地缘(yuan)冲突不(bu)断,央行购金行为持续, 国(guo)内开放险(xian)资购(gou)金形成了新的购买力量(liang)和信心提(ti)振,黄金海外交收库利于人民币 国际化推进,黄金的战略意义持续(xu)凸显。
1、从2013年至(zhi)2024年(nian)历史统计来看,A股在7月政治(zhi)局会议前,上涨概率相对较小,在(zai)会议后上(shang)涨概率(lv)相对较高。在会议后,中证1000上涨概率最(zui)高,超过70%。
2、同时,资本市场还是(shi)科技企业转型升级(ji)的强大助(zhu)推器。真正(zheng)的(de)科技(ji)强国(guo),需要的是一个由初创企业(ye)、领军企业、产业集群(qun)共(gong)同构成的(de)完整“生(sheng)态圈”,而非单(dan)一的“创(chuang)新(xin)尖兵”。资本市场凭借“孵化—成长—扩张—引领”的全周期陪伴,宛如一位(wei)悉(xi)心的园丁,精心培育着科技企业,让中国科技型企业在全球产业链重(zhong)构的浪潮中,逐步构建起具有全球竞争力的科技产业生态。
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