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作(zuo)为对外许可交易对价一部分，荣昌(chang)生物及其全资附属主体荣普合伙将从美(mei)国Vor Bio公司取得价值1.25亿美元现金及认股权证（4500万(wan)美元首付款及8000万美元认股权证），约占股(gu)23%。基于临床开发进度及上市的(de)销售情况，Vor Bio公司还将支付最(zui)高可达41.05亿美(mei)元的临床注(zhu)册及商业化里程碑付款，以及高个位数至双位数销售提(ti)成款。

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3👘🥕、需求：玻璃需求弱势的核心因素仍在于终端地产低迷，具体表现为工程订单进展缓慢🩳🥥🩳、深加工企业订单长期同比偏低、回款周期长且难度大。相比之下，汽车、家电等终端在国家补贴政策支撑下😠💛🍎，订单表现尚可💖。1-5月国内浮法玻璃表观消费量1864.63万吨，同比下降11%🥦💞🍅。相较于前五个月玻璃产量玻璃表需偏低507.31万吨，供需宽松矛盾依旧未有效缓解。下半年玻璃需求或有阶段性好转🥝，但房地产新开工面积近两年负增长状态仍将抑制玻璃长期需求💕💛🌽😻，因此，2025全年需求仍将处于同比下降状态💖👝👜。

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在货币政策基调上，2025年第二季度例会延续了“适度宽松”的提法。在下阶段货币政策主要思路方面👢，相较于2025年第一季度例会“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况🌽👄😈💝🍊，择机降准降息”的提法💓🥦，2025年第二季度例会删去了“择机降准降息”，增加了“灵活把握政策实施的力度和节奏”的表述。

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1、供应方面：高频运力端，欧线7🍉、8月的周均运力在28.8和29.2万TEU左右，整体运力充足，但不排除后期航司增加空班。静态运力端💓🍇，年内12000-16999TEU和17000TEU+的大型船舶预计交付量分别为105和26万TEU💟💕💌🍋，其中下半年的交付量分别为63和15万TEU💟🧄👞👞💋，今明两年的船舶交付仍以12000-16999TEU的中大型船舶为主，而17000TEU+的交付量相对较低👛🍈🍏，因此对于欧线而言供应压力有限。到2027和2028年17000TEU+的船舶交付量会出现明显增加，届时欧线的运力充足预期会大幅上升💝🥦。从旧船拆解量来看👠，今年1-5月的累计拆解量仅为4411TEU，显著低于22年以来的水平🍒💘🥬，其中主要部署在欧线的17000+TEU船舶由于船龄较新🍉🍈💝，暂无需考虑拆解风险🧅🧡💕🥔。

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1、许廷全：若以海外衡量中国资产最常用的MSCI China指数来衡量，截至6月21日👠🥕💋👜，市盈率为11.7倍😻💕，低于长期平均0.1倍标准偏差；市净率为1.4倍，低于长期平均0.3倍标准偏差🧅。尽管相较去年低点已有回升，但港股整体估值均仍低于长期历史平均水平，投资性价比优于亚洲其他市场及欧美市场🥭😠。

2、如委托律师代理💯，该类案件一般为风险代理，前期不收取任何费用🩲，胜诉后按赔偿款的一定比例支付律师费，未获赔偿无需支付律师费🥻💛💝。