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应共和党要求,该法案还以现行政策为基线测算出十年间可节省5076亿美元🥝🥬。共和党议员试图通过这种会计手段,将特朗普2017年所得税减免政策永久化,并声称此举不会增加财政负担👅。通常法案成本应根据现行法律对联邦预算的影响测算💟,但共和党试图通过假设现行政策无限期延续来修改测算规则🩳🥔💝。
目前来看,全球贸易和关税冲突迎来新的时间节点,7月9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日,若未延期,部分国家税率或升至25%😡。从目前美国对关税的态度来看💗🥻,推迟谈判时间或者延长“对等关税”暂缓期的概率较大🍈🩰🥦。今年4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和👞🥑。伊朗以色列军事冲突趋于缓和,虽然有反复👙🍊,但是整体来看对资本市场的影响进一步降低。A股面临的外部环境扰动降低。
1、3、策略观点:从供(gong)需(xu)增速平衡来看,预计2025年全球集运市场运力增速和吞吐量增速分别为6.56%和2.5%,供需增(zeng)速差为4.06%;2026年运力增速和吞(tun)吐量增速分别(bie)为3.78%和3%,供需增速差(cha)为0.78%。上半(ban)年受关税扰动影响(xiang),美线运价向欧线的传导效应(ying)打乱了EC2508合约的旺季属(shu)性。在08合约(yue)进入交割逻辑前,盘面(mian)已提前计价欧线运价见顶回落趋势,08估值相对偏低。然而(er),基于当(dang)前相(xiang)对积极的货量,我们对今夏旺季需求仍持(chi)谨慎乐观预期,建议在08合约逐步进(jin)入交割月前可考虑逢低做多。当前7月大柜报价折算SCFIS约2200-2400点,8月即期运价即便下行,其斜率预计将缓于美线,08合约仍具基差修复空间。但需注意08合约多(duo)空博弈激烈,市场分歧明显,从相(xiang)对确定性角度,更(geng)值(zhi)得考虑逢高空配EC2510,主要逻辑在于(yu)美(mei)线影(ying)响消退及淡季因素,其底部支撑可参考年(nian)内低点1100点附近——该水平(ping)亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成本区间。同(tong)理,从月间套利视(shi)角观察,本轮8-10正套(tao)价差(cha)扩(kuo)大至约800点后(hou)开始回落。尽管我们仍认可08与10合约间的淡旺季(ji)转换逻辑(ji),但(dan)基于(yu)相(xiang)对确定性考量,相较于8-10正(zheng)套策略,EC2510-2512反(fan)套策略具备更高配置价值。参考去年EC2410-2412合(he)约价差(cha)走势,预计较当前(qian)价差水平仍存约(yue)200-400点空(kong)间(jian)。
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