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我们认为，多(duo)方面积(ji)极因(yin)素会在2026年至2027年叠(die)加，构成牛市的(de)核心区间。近(jin)期A股向下力度(du)弱(ruo)，向上力度强，也在提示(shi)市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离(li)牛(niu)市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱(ruo)，结构性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面(mian)趋势的投资者相对谨慎。短期可(ke)能(neng)还有博弈性的(de)指数冲高，2025年二(er)季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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那么此时，市场选择的共性特征💯👿，就是在那个时代盈利增速相对较高，同时还因为渗透率较低从而具有较大空间的行业和赛道。牛市阶段II😠🍏🍉👛，容易出现增量资金的正反馈和资金的“抱团”，资金正反馈和抱团的方向一定是当时空间相对最大🥿😠，成长性最好👜🥿，不容易受到估值约束的行业，也就是说，就算估值因为资金行为出现一定程度的泡沫化是“可以理解”的。因此💖🥒👄🥭，我们也说，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者赛道进行投资。

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本周市场在金融、军工(gong)上(shang)涨助推下实现强势上涨，交易流动性改善下微盘股再度活跃。从后(hou)半周(zhou)市(shi)场表现来看，金融股价格推高(gao)伴随资金止盈压力，微(wei)盘指数再度面临技术阻力——当前市场尚未(wei)形成(cheng)再度上攻合力。若后市上涨主题不能有效(xiao)扩(kuo)散，资金面不能(neng)达成温和放量配合，市场或由强势上涨再(zai)度转向震荡。风格方面，市场(chang)或由小盘(pan)成长占优逐步转向均衡。

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1、如今，隨(suí)着 2025 年上半年接近尾聲(shēng)，各類(lèi)主要風(fēng)險(xiǎn)雖(suī)未完全消除，但已有所緩(huǎn)解(jie)。從(cóng)關(guān)稅(shuì)(shui)引髮(fà)(fa)的通脹(zhàng)壓(yā)(ya)力(li)，到相互矛盾的經(jīng)濟(jì)信號(hào)咊(hé)糢(mó)餬(hú)的(de)數(shù)據(jù)，未來(lái)的走勢(shì)(shi)絕(jué)非一目了然。

2、“以前每天要工作24小时👿🥿，累得不行😻🧄；现在两班倒、12小时一班🍌，时间缩短了👠🎒，要求更高🥾🎒🍍👄💞。”陈松兰说，以前给患者倒完尿壶就完事🍈，现在要观察尿量、颜色，有异常立刻报告护士👗💓。