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2、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是(shi)人民币的不断升值。我们在近期报(bao)告中反复强调(diao)这一点：自24年12月开始(shi)人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步，汇率成(cheng)为了决(jue)定大势的(de)主变(bian)量(liang)。结构上也同样沿着我(wo)们及近期提示的“弹性”+“位置(zhi)”的思路演(yan)绎：低位高弹性(xing)行业(ye)如TMT、军工、电新等表现亮眼。汇率将决定后续脉冲行情的延续(xu)性：短、中、长期维度下，均是乐观因素占优。