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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一(yi)款(kuan)已上市的药(yao)品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风(feng)险。NewCo模(mo)式(shi)优(you)化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易(yi)，即BD+融资。这种方(fang)式既(ji)通过(guo)首付款(kuan)缓解了创新药企的资金困境，又通(tong)过持股方式，享受了资产的未来(lai)溢价(jia)。

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