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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🍋🧅🍍。近期A股向下力度弱，向上力度强🍎💞👅，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂👝🍆🥿，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🍋💛🥑🍉🍉。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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其(qi)二，合(he)作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本(ben)次交易的对象(xiang)并(bing)不是传统意义(yi)上的大型跨国公司（MNC）如默(mo)沙东等，而是押注了(le)Vor Bio一个市值仅有(you)6928万美元的纳斯达克上市公司。截至今年(nian)一季度末，该公司账面现金还剩5000万(wan)美元，短期投(tou)资近1000万美元(yuan)。勉强(qiang)给荣(rong)昌生物支付4500万美元后(hou)，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持(chi)基本运营(ying)。交易之后，荣昌生物几(ji)乎绝(jue)对控股了Vor Bio。表面看，似乎是(shi)荣昌生物拿泰它西普(pu)BD出海了，实际上却是用一款产品换了一家美(mei)国壳公司，首付(fu)款资金(jin)能(neng)否到位目前还存在不确定性。

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仕佳光子对福可喜玛的布局也早有端倪。2023年，公司作为有限合伙人出资1.6亿元参与设立泓淇光电基金（占总出资比例39.80%），该基金主要围绕光电子产业链上下游布局。2025年1月💗🍏，泓淇光电基金与致尚科技签署框架协议，拟收购福可喜玛53%股权。

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1、早前，伊泰B股在今年4月向ST新潮的全体股东发出部分要约，预定要约收购股份数量为34.68亿股，占ST新潮总股本的51.00%，预计投资金额117.92亿元。要约收购价格为3.40元/股🥬，较ST新潮4月18日收盘价溢价近20%。

2、在(zai)特朗普(pu)的大力支持下，“大而美”法案5月(yue)22日(ri)以一票之差在众议院(yuan)惊险(xian)过关，6月28日以微弱优势通(tong)过(guo)参议院程(cheng)序性投票，一(yi)路(lu)跌跌撞撞。而(er)且为了让法案在参议院(yuan)通过，议(yi)员们又对条款进行了修改，改(gai)动的部分在参议院投票后还得回到众议院再投一轮。