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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺(que)。波动率新低本身并不代表市场必(bi)然(ran)的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的(de)“三连阳”，本(ben)质上是正向因素催化下波动率回归交易的结(jie)果。向后看，年内指数(shu)有较大可能性突破去年高点，但短期而(er)言，我们在短暂(zan)经历波动率的(de)回归(gui)交易后，仍要回到逻辑驱动的方(fang)向；中长期而言，更重要的是判(pan)断风格，主要(yao)是对弱美(mei)元周期下A股(gu)市场成长风格的坚定把握。

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值得一提的是，这也并非泸州银行(xing)首次撤回即将上会的议案。2023年5月末，泸州银行就曾(ceng)撤回其已发布(bu)的2022年度红股及现金股利方案，原本该行拟每10股(gu)现有股份派送1股红股，并派发现金股(gu)息0.3元。

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