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田希蒙：Wind数据显示，截至6月27日🤬🤬，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍，市净率为1.17倍👝🍈，绝对估值处于全球洼地🥾。横向对比🍉，恒生指数的市盈率显著低于标普500指数的27.5倍，恒生科技指数的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍。从行业层面来看👝🥻😻👡，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商业化加速和创新药产业发展，估值快速修复😠🍒🧅🥑，银行、电信等高股息资产表现也不错。尽管部分板块经历上涨后估值回归历史中枢，但港股整体仍处于“资金盛+资产荒”的结构性行情中。

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2、从去年三季度(du)以来，无论是(shi)个股还是基金，赚钱(qian)效应在(zai)进(jin)一步强化(hua)，今年以来，个股涨幅(fu)中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去(qu)年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%。市场上的赚钱(qian)效应在不断(duan)积累。量化私募(mu)、个人投资者的增量资金(jin)仍然呈(cheng)现持续流入的(de)状态。也就意味着，一旦A股接下来(lai)突(tu)破3450或WIND全A的5400，赚钱效应将会进一步(bu)强化，就有可能会进(jin)入到牛(niu)市第二阶(jie)段，引发增量资金(jin)的正反馈，从而使得指数进一步的加(jia)速上涨。