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2、其三，”借壳式BD“模式备(bei)受质疑。荣昌生物将一款已上市的药(yao)品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上(shang)的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优(you)化了创新药资产与(yu)资金匹配的流(liu)程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种(zhong)方式(shi)既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。