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其三👗🩰🧄👚，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易👜，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🥻🥬🍑💟🥒，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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美国一季度实际GDP年化季环比终值 -0.5%，预期 -0.2%，初(chu)值 -0.2%，降幅(fu)高于市场预期，叠加美(mei)联储官员戴(dai)利(li)释放鸽(ge)派信号(hao)，市场对美(mei)联储7月(yue)降息预期有所升温。往后去看，关税的影响在美国通胀和增长数据(ju)可能逐渐得到体现，在美国重要经济数据出炉前(qian)后，市场将修正对美联储9月的降息预期，或增大美元指数、美债收益率的(de)波动，从而构成(cheng)对A股的阶段性扰动(dong)。但考(kao)虑到美国经济增长放缓趋势，下半年美联(lian)储重(zhong)启降息概率仍较大。

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