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酒(jiu)企紛(fēn)紛打(da)造低度白(bai)酒等産(chǎn)品(pin)爭奪(duó)年輕(qīng)消費(fèi)(fei)者羣(qún)體(tǐ)，迎郃(hé)新一代消費者需求。白酒低度化趨(qū)勢(shì)已(yi)癒(yù)髮(fà)明顯(xiǎn)，但如何讓(ràng)低度酒真正成爲(wèi)行業(yè)(ye)新(xin)的增長(zhǎng)引擎，仍需時(shí)間(jiān)的檢(jiǎn)驗(yàn)。

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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素💛，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹👗，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时💕，更重要的是2014年二季度🥒，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点👡，二季度开始盈利快速上行👚🥒。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行🍋💝。

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