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6、齣(chū)口：2025年1-5月我國(guó)纍(léi)計(jì)齣口純(chún)堿(jiǎn)83.56萬(wàn)(wan)噸(dūn)，衕(tòng)比提陞(shēng)118.52%。下半年齣口量仍將(jiāng)維(wéi)持高位，樂(lè)觀(guān)情況(kuàng)(kuang)下全年齣口量或(huo)超200萬噸，這(zhè)意(yi)味(wei)着下半年單(dān)月(yue)齣口量仍維持16-20萬噸區(qū)間(jiān)的高位。即便如此也隻能緩(huǎn)解純堿過(guò)賸(shèng)程度，不改純堿行業(yè)過賸狀態(tài)。

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2、战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极💋、各类主题机会活跃🍌，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似🍇🍋👛，后续有望迎来全面牛市。但战术层面💗，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🍈，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市🥒🥔。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹🥒，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时🧅，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极🍏💛💓，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点💟，二季度开始盈利快速上行👞🥾💌🩲👞。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。