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1、6月央行主动呵护流动(dong)性意愿较强,资金面整体宽松。5月央行公开市场逆回购(gou)净投放4249亿元。继6月5日宣布开展1万亿元3个月期买断式逆回购后,央(yang)行于6月13日再(zai)度公(gong)告,将于6月16日以固定(ding)数量招标(biao)方式开(kai)展4000亿元6个(ge)月期买断(duan)式逆(ni)回购操作。6月25日开(kai)展(zhan)3000亿元1年期MLF操作,对冲1820亿元(yuan)到期量后,净投放1180亿元,为自3月以来连续第4个月超(chao)额续作。央(yang)行(xing)继续(xu)通(tong)过逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足流动(dong)性需求,主动呵(he)护流动性的意愿较强,资金利率低位波动(dong),临近月末(mo)有所收敛。在(zai)当前经(jing)济数(shu)据边际放缓情形下,货币政策宽松环境有望继续维(wei)持,7月资金面有望继续维持宽松。
2、行业(ye)层面,展望7月份,中报业绩预期是该阶段关注的重(zhong)点,工(gong)业(ye)企业盈利数据、行业所处库存周期位置以及高频景气指标或能为中报前瞻提供一定的(de)参考。预计中报业绩有望延续较(jiao)高增(zeng)速或改善的领域主要(yao)集(ji)中在:1)TMT领域,半导体、光学(xue)光电子、消费电(dian)子、运营商、软件等领域(yu)受益于消费类景气边际回暖(nuan),算力租赁订单持续落地,半导体周期复苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度(du)有所回暖,中报盈(ying)利(li)或有改善,如汽车、光伏、自(zi)动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消费政(zheng)策提振(zhen)、电商平(ping)台大促(cu)、五一(yi)端午等多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电、家(jia)具、饰品、美容(rong)护理(li)等零售领域盈(ying)利有(you)望持续改善;此(ci)外贵金属、燃气、电力、农化制品(pin)、氟化工等领域需求稳健增长或回暖,叠加供给刚性或受限,中报业绩有望(wang)边际改善。
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