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“低度化绝非简单兑(dui)水，而是一场风味保卫战。”某名酒厂总工程师坦言。降度后酒体易浑浊、风味流失是(shi)行业痛点。五粮液采用梯度降度工艺(yi)，在(zai)0-5℃低温环境中分(fen)段加水，最大(da)限度保留香气层次；泸州老窖则用冷冻过滤(lv)技术锁住38度国窖(jiao)的醇厚感(gan)，辅以老酒勾调(diao)弥补风味损失。技术壁垒(lei)正加速行业洗牌——过去三(san)年超50家网红低度酒品牌因代工品控(kong)问题(ti)退(tui)场，而(er)传统酒企(qi)凭借窖池资源与勾调技术筑起护城河。

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二级(ji)市(shi)场上，自今(jin)年(nian)4月以(yi)来(lai)，公(gong)司股价从最低12.74元一(yi)路(lu)飙升(sheng)至最高39.95元，最高涨幅接近200%，创下(xia)上(shang)市(shi)以来(lai)新高，公司总市值近(jin)175亿元。

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赵宪成(cheng)：虽然恒生指数的(de)估值处在近几年(nian)较高的水(shui)平，但科技(ji)股和互联网企业仍有比较(jiao)充分的上行(xing)空间。Wind数据显示，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约(yue)为35%，ROE增速约为14%。相比之下，沪深300指(zhi)数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%。因此，我们认为，下半年港股仍具有一(yi)些(xie)优异的结构性机(ji)会(hui)，拉长时间来看，基本面对股价(jia)上涨的驱动能力可能会(hui)更加明(ming)显(xian)。

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