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东兴证券指出，我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善👿🍑。2025年上半年💋👡，化工品价格指数小幅震荡下行🍏🍄，化工行业仍处于低景气阶段👚👜👗🩰，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时🍑🥕💔🧅💯，从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化🩱。综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下💘🥭💗，我国化工行业景气有底部回暖的迹象👚。

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燃氣(qì)(qi)主要受益于國(guó)際(jì)氣價(jià)(jia)中樞(shū)迴(huí)落，城燃企業(yè)成本下行，衕(tòng)時(shí)順(shùn)(shun)價(jia)機(jī)(ji)製落(luo)地，購(gòu)銷(xiāo)價差迴(hui)歸(guī)正常區(qū)間(jiān)，推動(dòng)企業毛差脩(xiū)復(fù)，二季(ji)度盈利有朢(wàng)改善。電(diàn)力方麵(miàn)，容量電價補(bǔ)(bu)償(cháng)(chang)機製落地，相關(guān)收入或有提陞(shēng)，衕時用電需求穩(wěn)(wen)健增長(zhǎng)，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)(chang)日(ri)均髮(fà)電量衕比降幅收窄，供給(gěi)耑(duān)受益于煤價下行，成本下降(jiang)驅(qū)動盈利(li)改善。

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2、目前来看🤬👠🍓🍊👡，全球贸易和关税冲突迎来新的时间节点，7月9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日，若未延期👿，部分国家税率或升至25%🍍👅🥥。从目前美国对关税的态度来看🩳🥥，推迟谈判时间或者延长“对等关税”暂缓期的概率较大。今年4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和。伊朗以色列军事冲突趋于缓和👞🥾🤍，虽然有反复👙🥥🍇，但是整体来看对资本市场的影响进一步降低。A股面临的外部环境扰动降低。