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许廷全：若以海外衡量中国资产最常用的MSCI China指数来衡量💝👠🥿，截至6月21日💗，市盈率为11.7倍，低于长期平均0.1倍标准偏差；市净率为1.4倍，低于长期平均0.3倍标准偏差👗🥑。尽管相较去年低点已有回升🍍👠🧅👿，但港股整体估值均仍低于长期历史平均水平，投资性价比优于亚洲其他市场及欧美市场💛👝。

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今年以来🥭🥒🩳💖，个股涨幅中位数达到8.5%🍏🍌🥔🌽；偏股基金（股票💞🥒🍌、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%🥒。市场上的赚钱效应在不断积累👗🍑。量化私募、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回，对市场上涨构成的一定压力👙💋🥝👗。按照我们中期策略的观点，一旦在某种因素推动下，指数站上关键扭亏阻力位，扭亏赎回压力缓解，增量最近有望加速流入💝🍅🥕，呈现正反馈效应👄。从7月开始，这种情况发生的概率越来越高🍑，一旦发生，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段🍎🍆，指数有望持续上行，当时空间最大、渗透率加速提升新产业趋势有望占优👄。

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1）新质生产力：工信部等部门对人工智能整体产业链上下游出台了一系列促进高质量发展的举措🍅，上海🥿🥑、广州、杭州人工智能政策频出💔。中央层面，5月30日，工业和信息化部发布《算力互联互通行动计划》🥭，提出到2026年构建完备的算力互联互通标准体系，并于2028年基本实现全国公共算力标准化互联😻🎒🌽，打造“算力互联网”新格局🍆。该计划聚焦设施互联、资源互用、业务互通与应用融合，推动高性能传输协议💌🍒🍉💗、算力标识、算网调度等关键技术突破👠👅，建设国家级与区域级算力平台👙👛，支撑超算互联网和中国算力网标准化升级。6月9日，工信部与民政部联合发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》🥬，启动2025—2027年智能养老服务机器人攻关与应用试点计划。地方上，6月3日🎒🍈🥿，上海市经济和信息化委员会组织2025年上海市促进产业高质量发展（工业服务业发展）项目申报🤬👿👡👞，聚焦人工智能、大数据🩱🍉💞🎒、区块链等新技术🤍，支持企业加大软🥕👙、硬件投入，开展AI本地计算集群部署、云服务器租赁、设备购置，构建产业级多模态数据🍊。6月5日🩰，广东省人工智能与机器人产业联盟将成立🥭，意味着产业链整合和技术攻关进入加速阶段。同日，杭州市人工智能创新高地建设动员会4日召开，进一步明确了打造人工智能创新高地的目标与路径，为杭州在人工智能领域的发展注入强大动力。

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这样的“对赌协议”在刚刚上市的手回集团申请文件中也可见一斑😈。材料显示👞😠，手回集团曾与红杉、歌斐资产等知名机构签署协议，约定这些投资者享有撤资权益，当手回集团向港交所首次提交上市申请之日起暂停😠🍌🍉，直至2025年9月30日或首次提交后18个月。若申请遭遇撤回🥔、拒绝或退回🩰🥕🍌，撤资权将自动恢复，投资者可根据相关条款行使撤资权。

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1、参观山东舰时，因局部通道(dao)较为狭窄(zhai)且需攀爬，为确保安全，谢绝11周岁（含(han)）以下儿童、孕妇以(yi)及其他(ta)行动不便人(ren)士预约参观，12周岁至17周岁（含）以下未成年人须与监护人同时预(yu)约，并由监护人陪同参(can)观。

2、回过头看，它们各有各的问题与隐患👠🍏，但在彼时🍎👡，首批消费金融公司在中国的试点无疑是成功的🩰🍄，不仅为拉动内需作出了积极贡献🍏🍋💓，也证明了商业模式的可行性，从而为试点扩大乃至全面放开创造了条件。