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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向(xiang)下力度(du)弱，向上(shang)力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要(yao)承认，当下(xia)行情距(ju)离(li)牛(niu)市启动仍有一定差距。主(zhu)要体现为：总(zong)量基(ji)本面(mian)预期偏弱，结构性改(gai)善还不是牛市级别。各类资金预期依然割(ge)裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈(yi)性的指数冲高，2025年二季(ji)度至(zhi)三季度仍(reng)维持(chi)中(zhong)枢偏高(gao)震荡(dang)市判断(duan)。