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中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度(总第109次)例会于6月23日召开💌。会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作😠👛,指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用,推动中小银行聚焦主责主业💘🥝🍈💓,支持银行补充资本,共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具,扎实做好金融“五篇大文章”👗,加力支持科技创新🤍、提振消费,做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持👛🍊🥻🍈🍓。用好证券、基金💘、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款🥒😻,探索常态化的制度安排🧅,维护资本市场稳定👿💌。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务🍉👘,充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用,进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效,加大存量商品房和存量土地盘活力度👢🥝,持续巩固房地产市场稳定态势,完善房地产金融基础性制度🥔👞💌,助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放🩰💞,提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
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1、⚑风格与行业配置思路(lu):风(feng)格方面,7月市(shi)场风格可能整体偏大盘风格为主,成长(zhang)价值或相(xiang)对均衡。具体来说,第一,从历史来看,近十年7月市场(chang)风格相对均衡,大盘风格略占优。第二,外部流动性(xing)方面,7月将公布的通胀和就业数据可能导致(zhi)市(shi)场对美联(lian)储降息(xi)预(yu)期形成修正,对短期市场(chang)或有扰动。第三(san),央行季度例会(hui)提到“用好用足存量政策,加力实施增量政策”,关注7月政治(zhi)局会议的表述变化。第四,市场交(jiao)易和增量资(zi)金层面,近(jin)期在以伊冲突缓和后,A股权(quan)重(zhong)板块上涨,市(shi)场风险偏好(hao)整体回暖。行业选择层面,展望7月份,中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰,超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的(de)重点布(bu)局方向。我(wo)们参考工业企业盈利、库存阶段、行业景(jing)气度等多个维度判断业绩修复的领域。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易(yi)、周期(qi)阶段和赛道价值(zhi)等多个维度,本期推荐关注电子(半导体)、机械(自动化设备)、医药生物(化学制药)、国防军工、有色金属(工(gong)业金属、贵金属、小金属)、计算机等。赛道(dao)选择层面(mian),7月重点关注五(wu)大具备(bei)边际改善的赛道:固(gu)态电(dian)池、国产算力、非银金融、国防军工、创新药。
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