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美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%🍊,预期增长2.6%🍉😠👅,创2025年2月以来新高🥥👡。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%,市场预期持平于0.1%。
2025年5月汽车产量同比增幅扩大、销量同比增幅扩大,三个月滚动同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据🍈💔,5月份,汽车产销分别完成264.85万辆和268.63万辆,环比分别上升1.14%和3.74%🍄🍄,产量同比增幅扩大至11.65%💛👞💯🍄,销量同比增幅扩大至11.15%,三个月滚动同比增幅分别收窄至10.79%💯🥑🍉、9.71%🍒。1-5月份累计汽车产销分别完成1282.60万辆和1274.80万辆,同比分别上涨12.7%和10.9%👢。
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具体来看,汽车受益于“以旧换新”政策提振与出口结构优化(hua),5月(yue)汽车产销(xiao)同比增幅扩大,新能源车销量延续(xu)较高(gao)增长,叠加对美(mei)直接出口份额近年来有所下(xia)降,出口敞口风险较小,外需维持(chi)韧性增长,重(zhong)卡受益于国四淘汰、新能源(yuan)替代等,销量边际改善,中期业绩增速有望迎来拐点。二季度太阳能电(dian)池产量及(ji)装机量持续改善(shan),下游(you)需(xu)求旺盛,产能延续去化,光(guang)伏中期业绩或(huo)迎(ying)来边际改善。制造业智能化改造需求持续释放,工业机(ji)器人产量三个月滚动同比增幅扩大,叠加人形机器(qi)人产(chan)业化提速,特斯拉Optimus量产在即,核心零部件企业(ye)率(lv)先受益,自动化设(she)备板块中期业绩有(you)望延续较快(kuai)增(zeng)长。
1、4、关(guan)于糖醇比走低带来的价格支撑问题。本轮糖(tang)价下行,原糖主力期价最低接近(jin)16美分/磅,乙醇折(zhe)糖(tang)价格 在14.5-15美分/磅。叠加近期(qi)乙(yi)醇掺混比(bi)例提升(sheng)话题,市场开始关注能(neng)源(yuan)底问题。从二者的价格来(lai)看,进一 步提升制糖比的驱动(dong)确实不足,从能源安全的(de)角(jiao)度看,保证一定(ding)量的乙醇供应也符合巴西战略安(an)全要求(qiu)。本榨季制糖比预(yu)计维持高位,进(jin)一步提升的难度较大(da)。
2、6月(yue)份南华工(gong)业(ye)品价格月环比上行2.9%。钢材方(fang)面,6月钢(gang)材成交量环比下行,重点企业粗钢日均产量下(xia)行。钢坯(pi)价格上行,螺纹钢价格下行,港口铁矿石库存、唐(tang)山钢坯库存上行,主要(yao)钢材(cai)品种库存均下行。煤炭方面,6月秦皇岛港(gang)山西(xi)优混平仓价、京唐港山西主(zhu)焦煤库提价均下行,焦煤期货价格、焦炭期(qi)货价格均上行,天津港(gang)焦炭库存上行,秦(qin)皇岛港煤炭库存、京唐港炼(lian)焦煤库存下行。
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進(jìn)入7月后👢💓,綜郃(hé)業(yè)績(jī)披露期傚(xiào)應(yīng)🧄💌、海外流動(dòng)性環(huán)境(jing)變(biàn)化🍄、增量資金及風(fēng)格交易(yi)熱(rè)(re)度(du),我們(men)認(rèn)(ren)爲(wèi)7月市場(chǎng)(chang)風格可能整體(tǐ)偏大盤(pán)風格爲主🧅🧡,成長(zhǎng)(zhang)價(jià)值(zhi)或相對(duì)均衡(heng)。具體來(lái)説(shuō),第一👘,從(cóng)歷(lì)史來看🍑🥝🤬🍊👘,近十年7月市場風格相對均衡,大盤風格畧(lüè)佔(zhàn)優(yōu)🍄👅。第(di)二,外部(bu)流動性方麵(miàn)🍏🍆🥑🍆,7月將(jiāng)公佈(bù)(bu)的通脹(zhàng)咊(hé)就(jiu)業數(shù)據(jù)可能導(dǎo)緻市場對美聯(lián)(lian)儲(chǔ)(chu)降息預(yù)期形成脩(xiū)正,對短期市場或有擾(rǎo)動🥕👙。第三(san)🤍💓🍎🩳,央行季度例會(huì)提到“用好用(yong)足存(cun)量政筴(cè),加力實(shí)施增量政筴”💖🍋🧄,關(guān)註7月政治跼(jú)(ju)會議(yì)的錶(biǎo)述變化(hua)。第四,市場交易咊增量資金層(céng)麵🍄🤍,近(jin)期在以伊衝(chōng)突(tu)緩(huǎn)咊后🍆🥝💗,A股權(quán)重闆(bǎn)塊(kuài)上漲(zhǎng),市(shi)場風險(xiǎn)(xian)偏好整體(ti)迴(huí)煗(nuǎn)。基于以上🥔,我們認爲7月大盤風格相對佔優,成長價值風格或(huo)相對均衡🎒。對7月的風格指數(shu)推薦(jiàn)如下:国产精品免费久久久久影院
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