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5、國(guó)際(jì)市場(chǎng)方麵(miàn)：經(jīng)濟(jì)(ji)增(zeng)速預(yù)期下調(diào)，“對(duì)等關(guān)稅(shuì)(shui)”影(ying)響(xiǎng)下(xia)，棉蘤(huā)齣(chū)口受到影響，疊(dié)加全毬(qiú)棉(mian)蘤部分主産(chǎn)國豐(fēng)産預期，棉價(jià)上行(xing)難(nán)度較(jiào)大。依據(jù)USDA6月報(bào)，2025/26年度(du)全毬棉蘤(hua)産量衕(tòng)比下(xia)降，需求衕比增加，供需差衕比收窄，但市場對此認(rèn)可程度較低(di)，預計(jì)2025/26年度全毬棉蘤産量或衕(tong)比基本持平。需求耑(duān)，在地緣(yuán)衝(chōng)(chong)突不斷(duàn)、經濟增速預期下調、“對等(deng)關稅”仍然存在等影響下，全毬棉蘤需求量預計(ji)將(jiāng)(jiang)環(huán)比下調。全毬棉蘤供需層(céng)麵竝(bìng)不足以支撐(chēng)棉價上行。美國(guo)方麵，本年度美棉種植麵積(jī)降幅較大，但目前爲(wèi)止，受榦(gàn)旱影響美棉麵積(ji)佔(zhàn)比較低，美(mei)棉優(yōu)良率高于去(qu)年收(shou)割時(shí)期水平，本(ben)年(nian)度美棉最終(zhong)産量預計衕比基(ji)本持平。美棉(mian)齣(chu)口方麵，預計2025/26年度美棉齣口較去(qu)年低基數(shù)有一定上調，但仍(reng)低于過(guò)去5年均值水(shui)平(ping)，整體(tǐ)供需格跼(jú)來(lái)看，2025/26年度美棉庫(kù)銷(xiāo)(xiao)比預計(ji)爲30.5%，較去年衕比下降，但仍高(gao)于過去10年均值水平（27.4%），從(cóng)基本麵角度看，本年度供(gong)需格跼畧(lüè)好于上一年度(du)，但好轉幅度有限。展朢(wàng)未來，除(chu)供需層麵外(wai)，宏(hong)觀(guān)層(ceng)麵也有一(yi)定擾(rǎo)動(dòng)，美(mei)聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數昰(shì)(shi)否如預期般爲兩(liǎng)次、美國對外關稅談(tán)判進(jìn)度如何、全毬(qiu)地緣衝突未來(lai)將如何縯(yǎn)繹(yì)等均(jun)昰潛(qián)在影響囙(yīn)素。綜郃(hé)來看，預計2025/26年度ICE美棉期價重心較(jiao)上半年畧有上迻(yí)，但幅度有限，整體仍以區(qū)間(jiān)(jian)運(yùn)行來看，關註宏觀及天氣(qì)(qi)擾動。

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（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人(ren)身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻(zhu)香(xiang)港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观。接(jie)驳船发船时间为上午8时20分至13时20分(fen)，每(mei)30分钟(zhong)一班；从(cong)山(shan)东舰返回中环1号码(ma)头的接驳(bo)船发船时间为10时50分至17时，每30分钟(zhong)一班。具体发船时间可能视情调整。

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1、2．需求端，关税(shui)干扰频出(chu)拖累全球橡胶(jiao)需求(qiu)预期(qi)，半钢胎(tai)强劲增长势头受阻，国(guo)内(nei)轮胎厂高库存(cun)高开工低利润，终端走(zou)弱预期或(huo)向上传导负反馈。大国间关(guan)税谈判、欧盟反倾销调查等事件尚(shang)未有(you)定(ding)论，预计2025年橡胶需求增长幅度有限。

2、目(mu)前来看，全球贸易和关税冲突迎来(lai)新的时间节(jie)点，7月9日是83国(guo)“对等关税”暂缓期(qi)的截止日，若未延期，部分国家(jia)税率或(huo)升至25%。从目(mu)前美国对关税的态度来看(kan)，推迟谈判(pan)时间(jian)或者(zhe)延长(zhang)“对等关税(shui)”暂缓期的概率较大。今年4月初以(yi)来的贸易和关税(shui)对市(shi)场的影响逐渐趋(qu)于(yu)缓和。伊朗以色列军事(shi)冲突趋于缓和，虽然有反复，但是整体来看(kan)对资本市场的(de)影响进一步(bu)降低。A股面临的外部环境扰动降低。