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风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示🍎，个股描述不作为任何形式的投资建议👢👄👘，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向🍑🥝。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险💓，适宜平衡型（C3）及以上投资者🩰，适当性匹配意见请以销售机构为准🍅🥦🩱🌽。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表👿🎒💞、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另🩲🧄💔🥑，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任👄🍅👞。基金投资有风险🍇，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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6月29日晚9点，随着展厅灯光熄灭，上海龙美术馆（西岸馆）“天地大(da)观：跨越时光(guang)的文明印记”特(te)展落下(xia)帷幕(mu)。作为2025年春夏间颇受关(guan)注的私人收藏古代艺术大展之一，“天地大观”自3月开幕以来，凭借鸡缸杯等百余件重磅展品成为沪上观展热点(dian)，每逢免(mian)费日，馆外更是排起蜿蜒的队伍。该馆创(chuang)办人、收藏家(jia)刘益谦(qian)在这三个月里多次亲自到展厅为观众讲解文物知识。

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1、总结来看，政策的“有限发力”与(yu)科技和(he)新消费等新增长点的“局部拉动”，都使得信用周期不致(zhi)再度收缩(suo)但也难以转化为全局性的修复。对市(shi)场和资产而言，过(guo)剩流动性的“资(zi)金盛”与有限回报的“资产荒(huang)”，导致整体指数难(nan)有趋势性机会而区间震荡的结构性行情。这种行情在历史上并不鲜见，例如中国市(shi)场1）2012-2014年期间(jian)，**控制整体债务水(shui)平(ping)，但支持高成长(zhang)性的新兴产业发(fa)展，国内移动互联(lian)网领域投资高速增长，因此虽然指数整体震荡，但由智能手机产业所引领的TMT板块(kuai)，如(ru)消费(fei)电子(zi)、计算机与传媒等大涨；2）2019年4月(yue)-2020年1月，**强调降(jiang)低企业杠杆率，不过在中美(mei)贸(mao)易摩擦背景下，国产替代兴起，高端制造为代表的成长板块，如半导体、电子与新能源等走强。

2、近年来(lai)，白酒消费群体(ti)萎缩已成市场共(gong)识。毕马威和中国酒业协会发布的《2024中国白酒行业市场中期研究报告》指出(chu)，客(ke)户数量同比增长(zhang)的白酒企业仅21.1%，客单价同比有所(suo)减少的企业比例高达(da)57.9%。