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其三，”借壳式BD“模式(shi)备受质疑(yi)。荣昌生物将一款(kuan)已(yi)上市的药品选(xuan)择用Newco（New company，成(cheng)立新公司）模式推广，而不是(shi)传统(tong)意义上的(de)BD，其(qi)中可能存在风险。NewCo模式优化(hua)了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易(yi)和股权交易，即BD+融资(zi)。这(zhe)种方式(shi)既通过首付(fu)款缓解了创(chuang)新药企的(de)资金(jin)困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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