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战略上🍇🌽🥻👚，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱👿👜💝🩲、政策基调积极🧡、各类主题机会活跃🍋，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似🩱🍇💟，后续有望迎来全面牛市👗😡👙🩰。但战术层面💯，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🥥🥒👿，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月👘，经济指标出现了连续多个月的持续反弹🥭🍋，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极👡👚，全国各地放开限购👘。2020年7月突破后形成的牛市💓🍓，是盈利很强的牛市🩳，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行👛🥭。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行👙👢。

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