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1、战略上🧅🍅，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极💟、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似🩲🍊💋，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素🌽👘，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🩱，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市👘。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极👝，全国各地放开限购🥦😻🤍💓。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期🎒，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点👢，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

2、5、出口：1-5月国内浮法玻(bo)璃出口总量(liang)37.97万(wan)吨(dun)，同比(bi)提升126.32%。1-4月国内玻(bo)璃及深加工出口数量达到132.8万吨，同比增幅近20%。下半年(nian)出口仍(reng)将是(shi)决定玻璃供需格局的关键因素之(zhi)一。乐观情况下，玻璃原片及深加(jia)工产品出口有望抵消国内需求下(xia)降幅度。悲观情况下，出口增速或不及预期，过剩量(liang)也将进一步体现在库存压力上。