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3、出口及(ji)国际市场：下半(ban)年(nian)市场(chang)关注点从国内需求转向出口及国(guo)际市场，且面临的不确定性更(geng)高。全球局势不确定性加剧能源价格波动、区域(yu)间航道及物流等(deng)，扰动(dong)全球尿素成本、生产(chan)及运输(shu)。另外，在国内外价(jia)差长期(qi)维持(chi)高位的情况下，我国出口政策是否会有进一步松动、对印度供货是否恢复等，都将影响我国尿素出口(kou)格局及市(shi)场(chang)情绪。

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（1）供应方面🩰🧅🥾🍈，2025 年全球锡生产面临诸多扰动🥒🍍🥭，佤邦复产时间不断推迟，印尼精炼锡生产和出口恢复偏慢🤍🍉，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击🍏🧅🍊，国内银漫矿业因安全事故停采，均加剧了市场对供应的担忧。不过，当前大部分国家或地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数，此外征收 30% 的实物税也会减少出口中国的量。据此，我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。

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唐晨：一是关税问题，在90天暂停到期后可能存在不确定性🎒👗🥥💘；二是全球债市潜在的风险事件，因为港股的重要的估值锚仍是美债收益率；三是若产业层面释放价值的过程阶段性低于预期🧅💯👠💗🧄，会造成一定的估值收缩💔💌👜💖🍈；四是减持与再融资💗。

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相反，经营负债规模则要复杂些，因为虽然是债，但相对偏高的经营负债很多时候意味着公司对上下游的话语权更强🍅🧄🌽，与行业惯例和公司所处行业地位息息相关。

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1、据参建单位中铁十八局项目负责人祝崇武介绍🍎🩲💘，广州地铁10号线2次下穿珠江，12次下穿既有运营地铁线路、9次下穿城市主干道，施工面临极大挑战🥥👿。其中，10号线东湖站是地铁6号线、10号线🥻👞🤍、12号线的换乘车站👄。车站建筑面积超5万平方米👚，基坑深度约42米，体量是相当于4个标准车站的“巨无霸”车站。

2、沙姆哈尼说，他被埋在废墟下长达3个小时💋🍍😻👄，期间试图呼唤妻子🥥🥻🧡💘、儿子，但因氧气不足只能简短叫出名字，最后是外人发现了他🌽。但他称💘，他从袭击发生那一刻就一直意识清醒，并在脑中进行思考、筹划，“一刻也没有害怕”🥿🍉🩰👅，还在瓦砾下做了晨礼💋💛😈🍎。