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2025-08-16 23:21:23 作者：李绍喃

🏮 后续如何演绎🥔？市场表现仍是由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多👛😈，维持下半年指数“更上一层楼”的判断👜，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期🍑。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略👄👘🥒😈🧄，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。

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在上海新虹桥国际医学中心，华山医院神经外科团(tuan)队是多项脑机(ji)接(jie)口(kou)应用落地的关键手术团队(dui)。2025年初，一位患者在(zai)华山医(yi)院(yuan)完成高通量柔(rou)性脑机(ji)接口植入手术后，仅在脑海中(zhong)想出“2025新年(nian)快乐”这几个字，就被电(dian)脑成功解(jie)码，并发出指令操(cao)纵机械手做出比心动作，人称“用意念(nian)合成言语”。

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1、产能：2025年上半年纯碱行业新(xin)增产能240万吨，总产能已经突破4000万吨。下半年(nian)仍有约350万吨产能投产计划，且未(wei)来两年行业也(ye)仍处于产(chan)能(neng)扩张周期，内蒙古奈(nai)曼旗(qi)天然碱矿(kuang)将成(cheng)为(wei)未来几(ji)年(nian)最值得关注的(de)产能(neng)项目。

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2025 年上半年，全球锡生产面临诸多扰动，引发锡价剧烈波动💓💖🥬，不过当前大部分国家和地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数。我们认为，下半年锡价或表现为先震荡运行🥥，后随着佤邦复产临近和需求边际走弱价格中枢有所下移🩰💋👝，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨。

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