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供给趋(qu)增：由于矿端有增量，近期原生铅冶炼厂开工率维持(chi)高于(yu)往年同期，然(ran)而银和锑(ti)价格不断上涨使得(de)加(jia)工费维持(chi)低位，原生铅冶炼(lian)厂开工率上升空间有限。废电池释放增量也(ye)使得再生铅冶炼厂开工率较 2024 年同期更高。然而进入电池报废淡季，废电池供应趋(qu)紧使(shi)得部(bu)分再生铅冶炼厂亏(kui)损较(jiao)大(da)。海外炼厂复产改善供给预期。预(yu)计 2025 年(nian)全球 / 中国精炼铅(qian)供应增速为(wei) 2.2%/4.0%。

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