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6月偏股类(lei)公募基金发(fa)行规模明显回升,6月主动与被动偏股基金发行份额451亿份,较5月前(qian)值295亿份继续回升。2025年5月,股票型公募基金份额25年4月末减少462亿份,混合型基金份额(e)减少265亿(yi)份,二者合计减少727亿份。考虑到当(dang)月新成立份额后,估(gu)算5月偏股类老基金净赎回1022亿份,净(jing)赎回比例为1.56%。6月ETF净赎回100亿份,对应净流出203亿元。
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时间序列(lie)上来看,最(zui)近一周沪深300、中(zhong)证500、中证1000指数成分股时间(jian)序(xu)列波动率环比上周上升,Alpha环境好转。近(jin)一个季度看,沪深300、中证500指数波(bo)动率处于近半年中上分位点,Alpha环境较好;中证1000指数波动率(lv)处于(yu)近半年中等分位点,Alpha环境一般。
1、周五💯🧡🥒,美国财政部长贝森特表示: “有国家向我们提出了非常不错的协议🍈,但在特朗普4月2日针对特定国家的关税即将恢复生效前🥑,可能无法完成所有谈判🍓👘。如果我们能与18个重要贸易伙伴中的10到12个达成协议——还有另外20个重要的贸易关系——那么我认为我们可以在美国劳动节(9月1日)前完成所有贸易谈判🍊🧡💞。”
2、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌,关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”,本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看🍌,年内指数有较大可能性突破去年高点,但短期而言🩰🥕🍄💖,我们在短暂经历波动率的回归交易后,仍要回到逻辑驱动的方向;中长期而言🥾💯💟👢,更重要的是判断风格👝🥝🍋🥦,主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。
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